План Набиуллиной потерпел крах. Для всех россиян плохая плохая новость

Глава Банка России Эльвира Набиуллина на совместном заседании комитетов Госдумы по Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы сделала важное заявление, опровергающее устоявшееся мнение о том, что повышение ключевой ставки лишь разгоняет инфляцию. По ее словам, этот тезис является "устойчивым заблуждением" и противоречит экономической логике.

Как пояснила Набиуллина, да, рост процентных расходов действительно повышает затраты компаний, но в среднем это не более 5% от их общих издержек. При этом высокая инфляция вынуждает предприятия переплачивать гораздо больше за материалы, сырье и оборудование, что является куда более весомым фактором, разгоняющим рост цен, пишет konkurent.ru.

Глава ЦБ также заявила, что жесткая денежно-кредитная политика, включающая повышение ключевой ставки, является не "прихотью" Банка России, а вынужденной реакцией на происходящее в экономике. Так, осенью 2022 года текущая инфляция достигла пикового уровня в 10-12%, и для возвращения ее к целевому показателю к концу 2024 года ЦБ был вынужден последовательно ужесточать свои меры.

Действительно, в первом квартале 2023 года инфляция замедлилась до 6%, а инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились. Однако с мая этот процесс остановился, и в последние месяцы ситуация вновь ухудшилась - инфляционное давление стало расти. В ответ на это Банк России был вынужден еще три раза поднять ключевую ставку - суммарно на 5 процентных пунктов.

По словам Набиуллиной, на это решение повлияли такие факторы, как рост устойчивых показателей инфляции, сохранение высокой потребительской активности, дефицит трудовых ресурсов и осложнение внешнеэкономических условий из-за усиления санкционного давления. Все эти триггеры, обозначенные ЦБ еще в марте, вынудили регулятора продолжить ужесточение политики.